EIU dự báo triển vọng kinh tế Việt Nam năm 2010 - 2011
Cập nhật: 15:00:00 10/3/2010
Trong báo cáo tựa đề “Vietnam - Country Forecast Februry 2010”, EIU cho rằng, Việt Nam đã vượt qua được những tác động của khủng hoảng kinh tế toàn cầu nhưng sức ép về thâm hụt ngân sách và lạm phát vẫn còn đe dọa tới sự ổn định của nền kinh tế.
Thương vụ Việt Nam -
EIU nhận định, triển vọng dài hạn của nền kinh tế Việt Nam vẫn là tích cực. Theo EIU, Việt Nam tiếp tục phải đối mặt với thách thức chính sách lớn trong việc kiểm soát lạm phát, ổn định tỷ giá hối đoái và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Việt Nam cũng phải đối mặt với sự thỏa hiệp giữa thắt chặt chính sách tiền tệ để hỗ trợ cho tỷ giá hối đoái và giữ lạm phát ở trong tầm kiểm soát; hay là duy trì chính sách ở mức tương đối lỏng để không làm các doanh nghiệp đói vốn và kìm kẹp hoạt động kinh tế. Liên quan tới việc kích thích kinh tế, Việt Nam đã mở rộng chương trình hỗ trợ lãi suất cho các khoản vay trung hạn và dài hạn tới hết năm 2010. Tuy vậy, hiện xuất hiện những quan ngoại về những hiệu ứng phụ tiêu cực tiềm tàng của các nỗ lực kích thích kinh tế đang thực hiện. Việc hỗ trợ lãi suất, cùng với mức lãi suất cho vay chính thức thấp trong năm 2009, đã khiến cho tín dụng nội địa tăng vọt và làm gia tăng sức ép lạm phát. Hiện cũng có những quan ngại về việc liệu chính phủ sẽ cung cấp tiền cho các chương trình kích cầu như thế nào trong khi đồng thời vẫn tìm cách lấy đầy thâm hụt ngân sách lớn hiện nay.
Các nhà hoạch định chính sách của Việt Nam có thể sẽ tiếp tục các biện pháp chính sách truyền thống để cố gắng kiềm chế sức ép lạm phát. Chẳng hạn như việc SBV đã tăng lãi suất chính sách chuẩn thêm 1 điểm phần trăm lên 8% trong tháng 12/09. Nhưng vấn đề có thể quan trọng hơn là SBV đã giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với ngoại hối xuống 4% từ mức 7% trước đó, bắt đầu có hiệu lực từ 1/2/2010. Việc này sẽ cởi trói cho nguồn vốn trong ngắn hạn và thúc đẩy cho vay. Tuy nhiên, bằng việc nâng tỷ lệ lãi suất và sau đó cắt giảm yêu cầu dự trữ, các nhà hoạch định chính sách dường như đang cố gắng thắt chặt và nới lỏng chính sách tiền tệ một cách đồng thời tạo ra những quan ngại về định hướng chính sách xét về tổng thể.
EIU cho rằng SBV sẽ tiếp tục thắt chặt hơn chính sách tiền tệ trong năm 2010 - 2011 khi mà những áp lực lạm phát được định hình. SBV đã nới lỏng đáng kể chính sách tiền tệ trong giai đoạn từ giữa năm 2008 tới đầu năm 2009, cắt giảm lãi suất chính sách cơ bản từ 14% xuống 17%. Tuy nhiên, trong tháng 12/09, SBV bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ, tăng tỷ lệ lãi suất cơ bản thêm 1% lên 8%. Trong bối cảnh mức tăng trưởng tín dụng có bước tăng mạnh, nhiều khả năng SBV sẽ tăng tỷ lệ lãi suất chính sách trong năm 2001, có thể tăng thêm 2%. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) đã kêu gọi Việt Nam thắt chặt chính sách tiền tệ và kiềm chế tăng trưởng tín dụng. EIU dự báo Việt Nam có thể sẽ chọn giải pháp nới lỏng chính sách tiền tệ thêm một lần nữa trong năm 2010 nhằm thúc đẩy hoạt động kinh tế song điều này sẽ tác động tiêu cực rất nghiêm trọng tới sự ổn định của nền kinh tế.
EIU cho rằng dù triển vọng tăng trưởng dài hạn của kinh tế Việt Nam là tích cực song hai năm tới sẽ là giai đoạn đầy thách thức. Trong năm 2010 - 2011, kinh tế Việt Nam sẽ tăng trưởng vượt qua mức 5,3% năm 2009 nhưng sẽ không thể trở lại mức tăng trưởng cao như trước khi xảy ra cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Về mặt tích cực, sự hồi phục của kinh tế toàn cầu mang lại điềm may cho ngành xuất khẩu của Việt Nam, và nhập khẩu tăng gần đây cho thấy nhu cầu của các nhà đầu tư và người tiêu dùng cũng đang được củng cố và tăng cường. Tuy vậy, xét về mặt tiêu cực, cách tiếp cận tiên phong mà chính phủ thực hiện nhằm giữ nền kinh tế không bị chìm trong năm 2009 (nhất là nới lỏng chính sách tiền tệ và tài khóa) có thể tạo ra lạm phát, nên sẽ hạn chế sự linh hoạt chính sách trong 2 năm tới.
Lê Dương (Luân Đôn)